江南文学
欧美大咖私募基金来台寻宝
2017-10-18 17:27
来源:未知
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  不让陆资抢买科技股专美于前,据了解,以凯雷、摩根士丹利(MSPE)、KKR、黑石为首的国际大咖私募基金,近期锁定优质非科技股探询,并开出「三要(本益比低于15倍、董监持股比率低于15%、现金收益率高于5%)与(不要有持股、不要金融与生技股)」等条件,准备进场併购。

  紫光、美光相继宣布入股台科技大厂,凸显台股本益比过低的事实;上周五,面板族群颖台公告接获私募基金将以溢价三成公开收购,也为台股百分百併购案再添一例。

  美系投资银行主管指出,儘管过去几年国际私募基金来台投资的经验不太愉快,但主要原因是进场时间点欠佳,以及针对退场机制给予,但对部分优质标的仍无法忘怀,近1年询问未曾间断,最近态度更是积极许多。

  台新投顾协理黄文清也表示,近期电子业频频传出中资入股消息,相较之下,非科技族群相对较少,但对已经过淘汰竞争后存活的传產厂商,都具有一定竞争优势,加上目前股价低迷,很可能成为私募基金眼中极佳入股标的。

  美系投资银行主管透露,国际私募基金也学乖了,除了「本益比低于15倍、董监持股比率低于15%、现金收益率高于5%」等基本要求外,对于有持股,以及金融、生技股「敬谢不敏」。尤其是前者,由于政党轮替之后政策仍存在着高度不确定性,挑选对象以低风险为主要考量。

  欧系外资券商分析师指出,非科技產业对国际私募基金非常具有吸引力,一般而言,非科技產业可分为:原物料、消费、传统工艺等3种。

  欧系外资券商分析师表示,内需消费厂商体质都很好,但投资价值太贵,原物料塑化、钢铁都面临基本面恶化问题,只有水泥有考虑空间,尤其是土地资產价值高的厂商,国际私募基金收购后可能会先下市、再将业外资產进行处分、并以特别股利方式发放给股东,之后再领取水泥本业每年所配发的稳定股利。

  至于传统工艺產业,欧系外资券商分析师指出,技术大都承袭过去日本同业而来,歷久弥新、竞争范围小,如果经营团队面临后代不愿意的问题,持股卖给国际私募基金的机率常高的。

  台新投顾也针对国际私募基金开出的条件进行筛选,包括厚生、声宝、万海、中兴电、大华、国统、好乐迪、台泥、堤维西、樱花、东钢、宇隆、伸兴、中菲行、幸福、福兴、永大、F-康联等公司,具有被私募基金相中的机会。

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